OPEC的“囚徒困境”：要不要减产？

很显然如果主要产油国能够行动一致的开始减产，那么油价会很快回升，每个产油国的日子都会好过很多。但“囚徒困境”模型也告诉我们，个体做出理性选择却往往导致集体的非理性，也就是说每一个国家都有自己不减产，而坐等其他国家减产的动机。

随着俄罗斯、挪威、英国、加拿大，以及美国等非opec产油国石油产量的上升，opec产油占世界总量的比例已经下降。这意味着石油产量的博弈中，大玩家越来越多，“囚徒们”出卖同伙的可能性也在加大，因为谁知道这些新来的“囚徒”都打着什么算盘呢？

除了外部威胁，opec内部也面临挑战。各国政治精英在国家利益上的分歧越来越大，也就是说opec组织内的这些老玩家之间的合谋正变得越来越难。

事实上，如果不能全面认识沙特和伊朗之间的紧张局势，我们很难全面深入的理解中东政治，也就很难理解opec为什么还不采取统一行动了。

总体来说，opec国家倾向于分为两个集团。第一组是拥有相对较多石油储量，人口却相对较少的国家。沙特阿拉伯和科威特是明显的例子。第二组是储油量相对人口较少的国家，伊朗和伊拉克就是典型的例子。这样的差异往往造成了战略上的冲突。前一组国家希望通过降价来削弱石油替代品的竞争力，而后者则不希望降价，只想Zui大化现有储量的价值。

与其他卡特尔组织一样，opec面临着治理和执法上的挑战。一直以来，它都面临着如何确保各国尊重产量和配额上的协议。opec自身也承认，实际产量经常会超出协议规定。上个月，当石油价格下跌，opec表示每天的实际产量比协议的高出了25万桶。伊朗似乎就没有遵守制裁的限额，售出了更多的石油。

由此可见，opec组织面临着内外双重“囚徒困境”：如果沙特继续全力生产，那么opec组织内的竞争对手伊朗的收入和市场份额都将下降。但伊朗很可能为打击沙特的战略利益也完全豁出去的生产。与此类似，如果opec达成一致开始减产，而非opec产油国不减产，那么opec的市场份额就会减少了，这甚至会进一步刺激美国页岩气的发展。

有阴谋论者认为沙特是在帮助美国压低油价来打击俄罗斯，而事实上与一些阴谋论者的观点不同，沙特自身并没有理由要帮助俄罗斯。普京对叙利亚阿萨德和伊朗政权的支持将俄罗斯推到了与沙特对立的位置上。

不仅如此，opec的减产不一定能为油价提供足够的支撑，甚至可能导致opec在收入和市场份额上双双面临损失。这还会使布伦特国际原油基准价与wti美国基准价之间的价差扩大。

过去几个月的石油价格的显著下降并没有阻止美国产量的扩张。11月7日，美国的产油量达到900万桶，这是近20年来的新高。虽然之后的11月14日每日原油产量下滑了6万桶，但我们不能以此推断更多的信息。

业内人士预计，明年有超过四分之三的轻质原油将能够在50$-69$美元之间实现盈利。一些报道指出，石油价格的下跌没有吓倒石油企业，一些公司，例如encana计划大规模增加美国permian（德克萨斯地区）盆地的打井数。

有报告指出，虽然有约20个产区的产油不能在75美元以下实现盈利，但这对石油钻探活动的影响很小。因为价格的下跌，在很大程度上被已建成油井产量的增加所抵消。例如在北达科他州的bakken地区，产量达到了创纪录的水平。另外，也有报告显示页岩气开发和水平钻井的成本也都在下降。

回到2009年，那时一些观察人士警告，极宽松的非常规货币政策造成了食品价格猛涨。那时的波动来自供给端而不是需求端，食品生产者接收到价格信号后增加了产量。今年石油的情况与此相似，但方向相反。

石油价格将在生产者接受到价格信号而减产后触底，但这一次更多的是因为他们不得不减产而不是他们希望减产。是恐惧而不是贪婪驱使他们那么做。但在布伦特石油价格降至70美元每桶，wti降至60-65美元左右之前，这样的减产似乎还不会到来